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第三就是有关业态的，我们说在这里面相对来说，最受市场追捧的是写字楼，是占绝对第一位的位置。刚才有菜鸟的CFO在这儿给我们讲那么精彩的报告，的确由于近年来我们电商、物流新零售包括未来现代服务业的发展，实际上现代服务业还有在工业层面的服务业未来会有很大的空间。所以物流仓储资产已经成为投资人非常非常关注的第二类重要的资产。这一幅图实际上是关注度，我们把酒店的关注度标准化为1，其他的关注度根据它来做一个调整。

到了2017年6月，共享单车的颜色数量达到巅峰之后，寒冬也随之来临。摩拜和ofo的战争成为了舆论关注的热点，更多小型共享单车公司纷纷倒闭。进入2018年后，剩下的单车颜色已经屈指可数。符绩勋表示：“当时大的逻辑好像是对的，但我觉得大家忽略了整个运营成本、运营效率的问题。”他补充道：“当时我们看完这个经济模型之后，就做了一些假设，感觉这其实讲不通。”

这是一次体力、意志、方法的综合训练和测试。也是我人生第一次拼尽全力去过关的一个考试、比高考更投入更努力。我在后面的人生中、参加十佳公诉人比赛、面对工作高压时候，每每想到司考过程。都会把当时那种高强度训练总结的经验和方法用来解决工作的困难。人生路很长，司法考试不仅让我专业得到了提升，更重要是对我意志力短期解决问题方法一次飞跃。

这次习近平总书记在改革开放40周年之际第二次来广东视察，就是在告诉世人，改革开放是改变中国命运，真正建成一个富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国的关键举措。可以说，没有改革开放，就没有中国的今天，就更不可能有美好的明天。搞好教育，才能从根子上脱贫

图片：钱学森同志是国防五院首任院长，我国早期的仿制导弹和自行研发的国产导弹都是在他的领导和决策下进行的，所以他是“中国导弹之父”。还有，1957年12月20日，苏联两列火车60个车皮载运P-2型地对地导弹和地面设备到达中国满洲里口岸，为教会中国同志使用、维护，苏联派出以布里奥·伯列任斯基上校为首的102名火箭兵和专家来华任教，教学期为3 个月。

用这一种我们说估值的相对定价体系，其实在这里面就非常大的应用的场景，我们说我这儿还讲为什么？就是说对公募REITs，我讲一点，就是公募REITs如果推出以后，如何判定REITs定价的合理性，就是我们知道REITs是这样的，REITs它是一个基金持有物业资产，同时基金单位又在市场上交易，它有二级市场的价格。所以我们在学术上有两个问题，就是说第一个这个价格有没有高估或者低估或者说有没有泡沫，怎么去评判它，怎么给它一个合理的思考，在REITs的产品我告诉大家其实还有一个方式，在国际上很通用的方式，是非常重要的，这一种方式是什么呢？你可以试想持有的物业资产，各种各样的写字楼公寓，我们叫商业不动产，商业不动产可以测算它的资本化率，这是一个变量；另外从REITs本身，REITs又在二级市场交易，二级市场交易它就有市值，加上负债，然后他有它的每年REITs层面的收入，你用这一些数据可以算出另外一个指标，这个指标我们在业内通常叫做Inplied Cap Rate或者叫隐含资本化率，这反映二级市场整个投资人对REITs的相对估值。而刚才我说的物业本身的Cap Rate，是大宗交易投资者对物业本身的估值，所以这两个估值本身它是有一种关系在其中，这关系过高或者过低可能反映出定价是有问题，所以Cap Rate是REITs合理价格形成过程中一个重要的变量，所以我们就从这个东西开始入手。