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2． 重点关注公司2.1 比亚迪电子：利润率显著改善，业绩拐点确认2018年前三季度，公司实现营业额294.9亿元，同比增长3.59%，毛利32.6亿元，同比增1.17%，母公司权益拥有人应占溢利18亿元，同比下降9.22%，基本每股盈利0.80元。Q3收入主动收缩。18年Q3单季度收入99.9亿元，同比下降9%，我们认为主要源于公司主动收缩与手机部件不相关的组装业务，而手机部件业务依然保持平稳。

在世界大潮中，我们只要把危机与压力传递到每一个人，每一道流程，每一个角落，把效率不断提升，成本不断下降，我们就有希望存活下来。任正非自己也知道，他对危机看得比较重，但是认为这样没什么不好。全体员工要有悲剧感，也许只有强烈的悲剧感才能防止悲剧的真实上演。

3、报告期内，发行人境内收入约占六成；销售模式以直销为主；邻二甲苯为主要原材料之一。请发行人代表说明：（1）相同年度外销单价高于内销的原因及合理性，说明发行人的境外销售与海关报关数据、出口退税金额等是否相匹配；（2）报告期各期4-硝、戊胺、二甲戊灵原药及制剂的自用量及产量间匹配关系是否合理；（3）2018年邻二甲苯的采购单价普遍低于市场均价的原因及合理性；（4）报告期对 FINCHIMICA S.P.A销售大幅增加的原因及合理性；（5）发行人主要经销商最终销售的真实性；（6）结合行业状况、市场容量、行业发展趋势、主要竞争对手情况、发行人核心技术及各类产品的市场份额等，说明发行人的行业地位及竞争优势；（7）发行人2019年上半年扣非净利润下滑及预测2019年第三季度营业收入及利润同比大幅增长的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

人的天性就是要多休息，追求舒服，这样的话，企业如何发展。华为的理念“以奋斗者为本，长期艰苦奋斗”，就是针对这种人性的惰怠产生的。员工都可以到食堂用餐。……（也）可以选择放弃（食堂）用餐，但是不能形成一堆人下班买菜做饭的氛围。精力要用在作战上。

分地区来看，部分省份债务付息压力增长迅速，例如东北某省2017年一般公共预算支出增长7%，债务付息支出增长52%，其中地方政府一般债券付息支出增长99.7%；中西部某省2017年一般公共预算总支出增长8%，债务付息支出增长53%。即便是财政实力相对雄厚的上海和北京，2017年债务付息支出也增长了56%和38%。因此，即便债务本金可以通过发债再融资，后续非融资性财政收入结余能否足以覆盖利息也成问题，尤其是对于部分财政压力较大的地区。

尽管当前美国政府的政治经济政策引起了欧盟的不满，也促使德法等实施更加灵活、多元的外交政策，但与俄罗斯相比，美国依旧在德法外交中处于核心地位，维持和发展与美国关系仍然是两国外交的优先目标。从这个角度看，当前美国对俄罗斯政策的基本面过于消极，实际上为欧俄关系的改善程度设定了界限。事实上，德、法早在今年年初就与美国沟通缓和对俄关系问题，有的国家外交官甚至就此对美进行了游说。